受股市拖累影響，今年以來與之唇齒相依的投連險(xiǎn)市場(chǎng)，似有增長放緩的跡象。然而，總體來看，其所受到的沖擊仍小于基金、股票市場(chǎng)。不過，細(xì)分后發(fā)現(xiàn)，即使平均表現(xiàn)還算不錯(cuò)，具體至個(gè)別賬戶，各家收益亦是相差懸殊。

這意味著經(jīng)過皆大歡喜的起步發(fā)展階段后，投連險(xiǎn)的差異化競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇，業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，整個(gè)市場(chǎng)迎來了一輪洗牌期。

一季整體跑贏大盤

因?yàn)橛兄饌}位以及基金選擇的雙重投資因素，導(dǎo)致投連險(xiǎn)賬戶要明顯慢于基金半拍，體現(xiàn)在收益上即“熊市抗跌、牛市跑輸市場(chǎng)”。這在第一季的反復(fù)震蕩行情中，顯然是一個(gè)有利因素。

長期跟蹤投連險(xiǎn)收益走勢(shì)的國金證券，近日發(fā)布了“投連險(xiǎn)2010年第1季度業(yè)績報(bào)告”。報(bào)告顯示，一季度A股市場(chǎng)經(jīng)歷了1月份探底下跌后，緊接著是一輪震蕩調(diào)整，滬深 300指數(shù)季度累計(jì)下跌6.43%。而投連險(xiǎn)的股票型、混合偏股型、靈活配置型賬戶一季度平均收益均跑贏滬深300指數(shù)，混合偏債型、債券型賬戶也大多獲得穩(wěn)定正收益。

具體表現(xiàn)為：股票型賬戶平均收益為-3.31%，混合偏股型賬戶平均收益為-2.15%，靈活配置型賬戶平均收益為-1.67%，混合偏債型賬戶平均收益為0.13%，債券型賬戶平均收益為1.08%，貨幣型賬戶平均收益為0.27%。而成為投連險(xiǎn)抵擋本輪下跌最重要的“利器”在于，保險(xiǎn)公司投資管理人大多采取了把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、周期性行業(yè)的交易性機(jī)會(huì)。

但即使平均表現(xiàn)還算不錯(cuò)，具體至個(gè)別賬戶，收益亦是相差懸殊，那些側(cè)重投資消費(fèi)類、低碳、區(qū)域振興概念的賬戶表現(xiàn)相對(duì)較好。

例如，國金證券研究人士注意到，取得較好正收益的投連險(xiǎn)股票型賬戶大多及時(shí)減倉，規(guī)避了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或調(diào)整了持股結(jié)構(gòu)。例如泰康人壽進(jìn)取型賬戶在一季度不僅減倉并且大幅調(diào)整了組合，重點(diǎn)增持了大消費(fèi)、新能源、新興產(chǎn)業(yè)，減持了金融、地產(chǎn)、煤炭等周期股；而采取被動(dòng)投資策略的幾個(gè)指數(shù)型賬戶：光大永明-指數(shù)型、中英人壽-指數(shù)增強(qiáng)型等跌幅較大。